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深度調(diào)整 礦業(yè)市場(chǎng)謹(jǐn)慎中充滿期待

疫情之下,全球礦業(yè)發(fā)展面臨的不僅是經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)帶來的影響。多重因素交織作用,使得全球礦業(yè)發(fā)展的不確定性較之前明顯增加。市場(chǎng)普遍從樂觀轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎樂觀,未來的挑戰(zhàn)與機(jī)遇被賦予新的內(nèi)涵與意義。伴隨著中國等經(jīng)濟(jì)體發(fā)展復(fù)蘇的拉動(dòng),全球礦業(yè)市場(chǎng)正在深度調(diào)整中緩慢回升。但未來疫情的發(fā)展仍然對(duì)礦業(yè)行業(yè)及其市場(chǎng)起著至關(guān)重要的作用。
勘探活動(dòng)有所抬頭
 
資料圖

 從礦業(yè)價(jià)值鏈的最前端——勘查的投資看,疫情的影響較為明顯。“2020年,全球礦業(yè)公司勘查預(yù)算下降11%,尤其是今年上半年,有好幾個(gè)月勘查活動(dòng)處于停滯狀態(tài)。”標(biāo)普全球財(cái)智金屬與礦業(yè)研究主管馬修·皮戈特表示。但大型礦業(yè)公司依然是全球礦業(yè)勘查的主力,并且礦區(qū)勘查支出已經(jīng)開始呈現(xiàn)出一定程度的回暖跡象。

面對(duì)復(fù)雜艱難的勘探環(huán)境,主要公司同此冷暖。相比而言,中型公司勘查預(yù)算降幅較小,而草根勘查受疫情影響最為嚴(yán)重,其份額延續(xù)下行趨勢(shì)并創(chuàng)新低。草根勘查項(xiàng)目回暖較弱。標(biāo)普數(shù)據(jù)顯示,2020年中型公司勘查預(yù)算減少3%;草根項(xiàng)目礦區(qū)勘查預(yù)算持續(xù)下行,降至歷史新低,減少了1.74億美元。
“這種預(yù)算的消減對(duì)銅礦的沖擊是最大的,澳大利亞和加拿大減少了10%,秘魯和智利分別減少28%、29%。除了金銀之外,其他金屬的預(yù)算均有所減少。未來,勘查預(yù)算會(huì)進(jìn)一步受限,進(jìn)而影響其他貴金屬。”馬修·皮戈特表示。
今年二季度,礦業(yè)勘查預(yù)算支出在一季度大幅下挫的基礎(chǔ)上增加了30%。三季度,受現(xiàn)場(chǎng)活動(dòng)限制的影響,勘探項(xiàng)目整體比較平緩,沒有一個(gè)明顯的上升,但恢復(fù)的勢(shì)頭仍在繼續(xù)。與2018年相比,今年的鉆孔數(shù)量顯著下降,小型和中型公司的融資出現(xiàn)困難。但隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇、市場(chǎng)的反彈,融資活動(dòng)也正在恢復(fù),融資次數(shù)、金額都在回升,尤其是一些特定礦產(chǎn)。
“未來,勘探受到的影響不會(huì)在短期內(nèi)得到迅速恢復(fù),2025年預(yù)計(jì)融資反彈可能會(huì)取得比較好的效果。”馬修·皮戈特認(rèn)為。
生產(chǎn)正在逐步復(fù)蘇

  南非、澳大利亞、智利、秘魯?shù)鹊V產(chǎn)資源國新增確診病例變化趨勢(shì)(數(shù)據(jù)截止到11月12日)

生產(chǎn)方面,今年6月份全球礦山陸續(xù)投入生產(chǎn)。之前,受新冠肺炎疫情影響,全球礦業(yè)生產(chǎn)嚴(yán)重受挫,很多礦區(qū)停產(chǎn)。
數(shù)據(jù)顯示,今年二季度排名前20位的生產(chǎn)礦山產(chǎn)量呈現(xiàn)明顯下降。其中:銅產(chǎn)量下降4%,鎳產(chǎn)量下降4%,金產(chǎn)量下降9%。
鐵礦石和鋼鐵需求與全球宏觀經(jīng)濟(jì)緊密聯(lián)系。伴隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化,較大的鐵礦石生產(chǎn)國的產(chǎn)量當(dāng)前正在逐步提升。巴西作為鐵礦石出口國,今年其鐵礦石出口額和出口量均出現(xiàn)大幅上漲,特別是最近幾個(gè)月。

疫情導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)衰退,拉低了今年的全球石油產(chǎn)量。原油生產(chǎn)的變化反映出這種衰退或波動(dòng)。從長期來看,預(yù)計(jì)未來油價(jià)仍持續(xù)這種波動(dòng)性。此外,對(duì)新能源增速的預(yù)測(cè),會(huì)進(jìn)一步縮減石油、煤炭在能源結(jié)構(gòu)中的占比。

“未來充滿著不確定性,有積極因素,也有負(fù)面因素。雖然可再生能源增長非常迅速,但全球?qū)τ谔烊粴獾男枨笪磥?0年還會(huì)進(jìn)一步增長,而且原有需求會(huì)保持穩(wěn)定。”IHS Markit公司副總裁賈斯汀·佩蒂特表示。

與此同時(shí),礦業(yè)資本市場(chǎng)也在疫情沖擊之下出現(xiàn)不同程度的下調(diào)。與疫情暴發(fā)之前相比,標(biāo)普預(yù)測(cè)全球采礦資本支出將減少15%。并且,由于新冠肺炎疫情的持續(xù),2021年采礦資本支出能否恢復(fù),市場(chǎng)偏向于“不一定”。

2012年以來,礦業(yè)開發(fā)投資持續(xù)下降。加之,今年疫情影響,大型礦業(yè)項(xiàng)目停滯很可能進(jìn)一步影響到投資。

盡管疫情對(duì)整個(gè)行業(yè)影響非常大,未來復(fù)蘇之路亦會(huì)漫長曲折,但一些指數(shù)提振了礦業(yè)市場(chǎng)。從勘查價(jià)格指數(shù)看,大型礦業(yè)公司的股價(jià)表現(xiàn)令人鼓舞。整體上,礦業(yè)股表現(xiàn)比較強(qiáng)勁,為復(fù)蘇階段的全球礦業(yè)注入了信心。

一些特定的貴金屬受疫情影響較小,但貴金屬特別是黃金沒有新增儲(chǔ)量。黃金、銅的發(fā)現(xiàn)越來越少,這使得能否支撐需求成為一個(gè)問題。為了彌補(bǔ)銅需求的缺口,未來3年需要加大銅產(chǎn)量。

對(duì)于全球銅礦供需缺口,世界銅業(yè)研究小組和銅業(yè)委員會(huì)預(yù)計(jì),今年可能會(huì)有一些短缺,但明年可能會(huì)相對(duì)充裕。

市場(chǎng)偏于謹(jǐn)慎樂觀

對(duì)于全球經(jīng)濟(jì),衰退已成共識(shí)。IMF和標(biāo)普對(duì)于今年全球經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)都是收縮的。市場(chǎng)能夠恢復(fù)充滿了不確定性。

金屬市場(chǎng)價(jià)格因疫情暴跌之后,今年二季度紛紛出現(xiàn)上漲。金屬市場(chǎng)正在經(jīng)濟(jì)重啟的前景下走出悲觀情緒。大宗商品在未來的需求被看好,部分市場(chǎng)供應(yīng)減少也是利好因素。三季度,這一趨勢(shì)得以持續(xù),大宗商品價(jià)格保持高于今年初的水平。

“金屬礦產(chǎn)品價(jià)格的變化,顯示市場(chǎng)從悲觀轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎樂觀。我們認(rèn)為,未來金屬礦產(chǎn)品市場(chǎng)將出現(xiàn)進(jìn)一步上揚(yáng),很多投資者也在尋找一些新的投資方式。三季度,金和銀的表現(xiàn)會(huì)更好。”馬修·皮戈特稱。

他表示,總的來說,目前工業(yè)大宗商品需求呈現(xiàn)樂觀情緒,預(yù)計(jì)主要金屬價(jià)格和需求將謹(jǐn)慎復(fù)蘇,但風(fēng)險(xiǎn)偏于負(fù)面。整體的礦業(yè)活動(dòng)受疫情影響而中斷。從長期看,礦業(yè)勘查開發(fā)的資本支出受到影響,加之礦產(chǎn)地發(fā)現(xiàn)率降低,可能導(dǎo)致未來金屬需求難以保障。

對(duì)鐵礦石的需求尤其是中國對(duì)鐵礦石需求的變化,很大程度上影響著鐵礦石市場(chǎng)。未來,電氣化、脫碳、社會(huì)責(zé)任等綠色事件,將增加企業(yè)成本,在孕育機(jī)遇的同時(shí),也會(huì)影響鐵礦石價(jià)格。

“2020年,鐵礦石價(jià)格降到每噸100美元以下不太可能。2021年,鋼鐵對(duì)鐵礦石需求增長的可能不會(huì)很大,廢鋼率會(huì)更多,而且鐵礦石的生產(chǎn)可能會(huì)比需求增長更快一些。因此,現(xiàn)在鐵礦石每噸120美元的價(jià)格可能會(huì)有一些壓力。”瑞典原材料集團(tuán)公司合伙人安東(Anton)表示。“我們進(jìn)入了一個(gè)新的低增長時(shí)代。從長遠(yuǎn)看,鋼的需求在增長,但對(duì)鐵礦石的需求在減少,鐵礦石價(jià)格面臨壓力。

談到未來對(duì)礦產(chǎn)資源的需求,專家們對(duì)金屬和非金屬產(chǎn)業(yè)的發(fā)展表示期待,認(rèn)為人類社會(huì)發(fā)展可能會(huì)越來越多地依賴于金屬,而不是化石燃料。這樣,就會(huì)對(duì)銅、鈷、鎳和其他金屬有更高的需求,對(duì)鐵、鋅和傳統(tǒng)金屬也會(huì)有比較高的依賴。與低碳或可再生能源相關(guān)金屬將受到關(guān)注。同時(shí),與新能源、新材料、新產(chǎn)業(yè)相關(guān)的非金屬也表現(xiàn)出良好的發(fā)展前景。

(本文刊登于2020年11月16日《中國礦業(yè)報(bào)》第1版)
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